为什么美妆越卖越多，却越来越不赚钱？丨 财报透视

主要观点总结

本文介绍了美妆行业的现状和发展趋势。美妆行业经历了强劲增长后，迎来至暗时刻，头部品牌逆势逞强。文章以珀莱雅公司为例，介绍了美妆上市公司的营收和净利润情况，以及行业马太效应加剧的现象。同时，文章还提到了头部品牌通过聚焦大单品、拓展新品类和加码线上渠道等策略应对市场变化，以及渠道分化和线下门店自我革命的趋势。最后，文章还指出了美妆行业的营销投入产出效率问题和寻找新增量的挑战。

关键观点总结

关键观点1: 美妆行业迎来至暗时刻，头部品牌逆势增长。

文章介绍了美妆行业的现状和发展趋势，指出在经历了强劲增长后，美妆行业面临挑战，但头部品牌仍能保持增长。

关键观点2: 珀莱雅公司成为首个撞线百亿的国货美妆企业。

珀莱雅公司以107.78亿元营业总收入成为首个百亿美妆企业，但其增长速度有所放缓。

关键观点3: 美妆上市公司营收结构发生变化。

除了头部品牌的增长，一些企业的营收排名也发生变动。部分企业在寻求新的增长点时遇到困难。

关键观点4: 企业采取多种策略应对市场变化。

为了应对市场变化，企业采取聚焦大单品、拓展新品类、加码线上渠道等策略，寻求新的增长点。

关键观点5: 线下渠道经历深度调整和功能转型的自我革命。

线下渠道整体营收下滑的同时，一些企业尝试通过专业试妆、美妆顾问等模式进行转型。

关键观点6: 直播电商成为重要销售渠道。

直播电商成为美妆企业重要的增长引擎之一，但运营逻辑正在发生变化。

关键观点7: 营销投入产出效率问题凸显。

随着流量成本的上升，美妆企业面临提高营销投入产出效率的挑战。

文章预览

百亿狂欢下“缺氧”的美妆行业。 文丨张从容 编辑丨董金鹏 中国美妆，终于等来自己的“百亿神话”—— 2024年，珀莱雅公司以107.78亿元营业总收入，成为首个撞线百亿的美妆国货企业；其主品牌珀莱雅，也以85.81亿元成绩，让同行难以望其项背。 然而，这份喜报背面，行业马太效应正逐步加剧：珀莱雅公司与第二名的剪刀差持续扩大。其中，集团级剪刀差同比扩大72.7% （+16.78亿元） ，品牌级剪刀差同比扩大50.6% （+10.05亿元） 。 超头之外，中间梯队似乎正在集体缺氧。2024年，15家美妆上市公司营收总和同比增长9.76%，而净利总和同比下降4.33%。其中，7家企业净利润下跌，6家企业营收下跌。在营收与净利下滑之后，靠“大力出奇迹”“烧钱”换增长的策略，似乎也在失灵。 2025年，整个行业仍面临增长动力不足等问题。亿邦动力选取15家美妆上市 ………………………………