【国君通信宋嘉吉团队】中兴通讯(000063)：增长重质，经营性现金流大幅改善

文章预览

导 读 中兴通讯公布2017年三季报，净利润同比增长37%，基本符合预期。我们认为公司现金流情况已大幅好转，主业有实质性改善，未来5G收获期值得期待。 昨晚媒体报道，工信部强调5G提速、加强工业互联网建设，新工业革命渐行渐近，中兴将是重要参与者与受益者。 投资要点 维持“增持”评级，维持目标价35元。 公司前三季度实现营收766亿元（7%+）、归母净利润39亿元（37%+），整体情况符合预期，我们继续看好公司在5G与物联网中的龙头地位，维持2017-2019年EPS预测为1.03、1.13、1.31元，维持“增持”评级，目标价35元。 现金流情况大幅好转，主营业绩有实质性改善。 公司前三季度经营活动产生的现金净额为10.4亿元，同比增长191%,为单季度最好值（详见附图1）， ………………………………