核电加速扩建｜10年规划核电能源占比5%提升到10%｜海陆重工2024年订单44亿，2025年5月订...

主要观点总结

本文介绍了海陆重工核电业务的扩展及订单情况。公司主要涉足核电领域，其订单占比高，得益于技术与资质壁垒、行业需求与政策红利以及业务转型聚焦高价值赛道。文章还涉及核电行业的发展规划和投资情况，以及各环节龙头及代表性个股。主要关键点包括：海陆重工的业绩和订单情况、核电行业的发展趋势和规划、竞争对手分析以及核电概念股的核心环节龙头。

关键观点总结

关键观点1: 海陆重工的业绩和订单情况

海陆重工前三季度的营收微降但盈利大增，有息负债大幅减少，偿债能力较强。截至2025年5月，公司在手订单合计147亿元，其中核电业务订单是核心构成。重点核电订单包括国家电投石岛湾项目、ITER装置D型双层真空室模块等。此外，还有氢能领域和工业制造领域的订单增长。

关键观点2: 核电行业的发展趋势和规划

当前能源转型推进，核电因“高产能+零碳”特质成为优质选择。我国计划在未来增加核电装机，2025 - 2035年我国核电规划总投资超1.3万亿元。沿海是投资重点区域，同时也在四代核电和小堆领域加大投入。

关键观点3: 竞争对手分析

海陆重工的竞争对手多为技术与资质过硬的央企及优质民企，如上海电气、东方电气等。这些公司在核电设备细分领域形成竞争或互补竞争关系。

关键观点4: 核电概念股的核心环节龙头

核电概念股覆盖核电站运营、核心设备制造、上游资源及材料供应等多个核心环节。如中国核电、上海电气等是核电站运营和核心设备制造的龙头，包钢股份、华菱钢铁等则是上游资源与材料的代表。