【东吴环保公用】公用事业：首个省级136号实施细则出台，存量项目执行国家上限0.3949元/千瓦时

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投资要点 本周核心观点 ： 山东省国家发改委首个 136 号文实施细则发布，存量新能源电价收益保障： （ 1 ）存量项目全电量入市， 实行国家上限机制电价 0.3949 元 / 千瓦时， 优化电量上限并衔接现有保障利用小时数（ 70%-85% ）； （ 2 ）增量项目竞价导向， 按 “低价优先”原则遴选项目，电价不高于竞价上限（参考上年度结算均价），申报充足率下限设为 125% ，引导充分竞争。 （ 3 ）电力辅助服务， 充分提升系统灵活性。在现有调频、爬坡辅助服务基础上，新增备用辅助服务交易，实现与现货市场的联合出清，增强电网调节能力。发电机组容量电费按有效容量、补偿电价标准及容量供需系数动态调整，激励机组提升运行效率，保障电力系统长期稳定。 行业核心数据跟踪： 电价： 2025 年 5 月电网代购电价同比下降 3% 环比 +0.4% 。 煤价： 截至 202 ………………………………