国金证券固收｜利率择时模型：模型转为看利率下行

主要观点总结

该文章主要描述了一个利率择时模型的最新信号以及历史信号变化。文章详细列出了模型在近年来的信号变化，包括趋势指标和波动指标的状态转变时间。文章还解释了趋势项和波动项的应用说明以及风险提示。最后，报告信息和报告发布机构、证券分析师等相关信息也包含在文章中。

关键观点总结

关键观点1: 模型最新信号为利率下行。

根据文章描述，模型的总体趋势是看利率下行。

关键观点2: 模型信号的历史变化复杂。

文章回顾了模型信号的多年变化，包括不同时间段内趋势指标和波动指标的看多和看空状态转变。

关键观点3: 趋势项与波动项的应用说明。

文章解释了趋势项和波动项的应用，趋势项属于“长周期”分析，而波动项属于“短周期”分析。趋势判断适用于“配置策略”，波动判断适用于“交易策略”。

关键观点4: 存在模型适用性和估算误差的风险。

文章提醒用户注意模型适用性风险和估算误差的风险。

文章预览

【模型最新信号 ： 总信号转为看多 】 模型信号解读： 波动信号由 2025 年 6 月 5 日开始看利率下行，趋势信号由 2025 年 4 月 24 日开始看利率下行，模型总体看利率下行。本信号为量化模型客观运行结果，谨供参考。 【模型信号回顾】 2025 年： 年初至 2 月 24 日，模型总信号延续去年 12 月的看多信号，趋势和波动指标均看多。 2 月 25 日，波动指标转为看空，而后 3 月 11 日趋势指标转为看空。 4 月 11 日波动指标转为看多而后 21 日恢复看空， 4 月 24 日趋势指标开始看多； 6 月 5 日波动指标转为看多，当前模型总信号看利率下行。 2024 年： 年初以来，模型总信号延续去年 12 月的看多信号至 4 月 3 日。 4 月 7 日波动指标年内首次转为看空。随后， 5 月 31 日趋势指标首次转为看空、在 6 月 27 日恢复看多、在 7 月 15 日再度转空、在 7 月 23 日重新看多。 ………………………………