【安信策略】成长是一种美丽的疼痛

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“ 成长是一种美丽的疼痛——论中美估值审美系列三 安信策略 2017.11.02 ■风险提示：经济 增长不及预期；海外政治风险；利率上行超预期  本周特别关注  1  美股成长怎么估值：成长是一种美丽的疼痛 股价与基本面相比较低的股票被称为价值型股票（20世纪80年代以前，价值型股票通常被称为周期性股票，因为当时市盈率较低的股票通常为工业股），而股价与基本面相比较高的股票则被称作成长性股票。 20世纪90年代以来美 股科技股的估值泡沫破灭导致成长股估值腰斩，而价值股的估值保持稳定。 美国科技股的估值泡沫最早起源于20世纪80年代后的结构性调整，以信息业为核心的高科技产业得到了长足的发展，到了90年代，科技类上市公司数量猛涨，且受到投 ………………………………