破解A股“上市难”，消费企业扎堆赴港

主要观点总结

文章主要围绕消费企业在港股的上市情况展开，描述了消费企业在上市过程中的难点和顾虑，以及当前港股市场对消费企业的态度和政策支持。文章提到了消费企业面临估值共识形成的问题，以及在一级市场和二级市场投资逻辑的转变。同时，也提到了企业自身的业务造血能力和市场环境变化对消费企业的影响。

关键观点总结

关键观点1: 消费企业港股上市情况

自港股的窗口期开放后，多家消费企业递交招股书。目前已有部分消费企业在港股成功上市，且表现良好，但也存在部分企业表现不佳的情况。

关键观点2: 上市难点和顾虑

消费企业在上市过程中面临诸多难点，如退出难、估值共识形成难等。此外，企业对上市也存在顾虑，如港股市场的破发率高，以及部分消费企业市值表现不佳等。

关键观点3: 政策支持和资金流动

当前，政府部门通过多项政策鼓励企业赴港上市，各路资金也积极流入港股。此外，南向资金也持续流入，对港股市场的上涨起到了推动作用。

关键观点4: 估值共识形成

随着消费企业集中上市，行业逐渐对消费企业的估值形成了共识。目前，以PE（市盈率）为基准的估值方式更加被接受，这也影响了一级市场的投融资。

关键观点5: 投资逻辑转变

与以往注重商业模式创新和流量的投资逻辑不同，当前多数投资机构更看重企业的业务规模、利润以及成长属性。企业家也需踏实做好业务，才能获取更好的市场反响。

文章预览

在港股的窗口期开放之后，许多企业纷纷递交了招股书。图/视觉中国 消费投资进入低潮有两个主要障碍：一是退出难；二是对消费企业到底如何估值没有达成共识 文｜《财经》特约撰稿人 胡苗 编辑｜余乐 在经历了长达三年的上市空窗期后，中国消费企业开始排队赴港上市。 据《财经》不完全统计，自2024年9月以来，实现港股上市的内地消费企业共有14家，远超2024年前九个月的3家，以及2023年全年的6家。 在过去的几年中，消费类许多企业在A股递表后苦苦等待，但始终都没有结果。仅在2023年，就有33家消费类公司撤回A股上市申请，行业覆盖食品制造业、餐饮业、农副食品加工业、纺织业、家居、珠宝零售等。 多家企业转战港股、美股。不过，自瑞幸咖啡“爆雷”事件之后，中国消费企业赴美上市受到的监管更加严苛，且受国际关系不确定性的影 ………………………………