中金 | 寻找行业中的景气与亮点：来自港股中报的线索

主要观点总结

本文摘自中金公司的研究报告《寻找行业中的景气与亮点——2024港股中报里的线索》。报告主要分析了海外中资股上半年盈利情况，包括行业结构、盈利增长动力、增长质量等方面的内容。报告指出，港股整体业绩好于A股，行业新经济占比高，中游制造业占比低。此外，还关注电商互联网、消费服务等景气度较高的领域以及电信、水电等公用事业板块。同时，报告对市场增长前景进行了展望，并提醒关注行业中的风险点。

关键观点总结

关键观点1: 港股整体业绩好于A股，行业新经济占比高，中游制造业占比低。

这是基于中金公司对海外中资股上半年盈利情况的深入分析得出的结论。

关键观点2: 电商互联网、消费服务等领域是景气度较高的领域。

这些领域在上半年盈利增长中表现出色，是市场关注的焦点。

关键观点3: 电信、水电等公用事业板块业绩稳健。

这些板块作为分红标的，也是投资者关注的重点。

关键观点4: 市场一致预期可能过于乐观，存在合成谬误。

报告指出，有效需求仍显不足，增长前景存在不确定性，因此投资者应保持谨慎。

关键观点5: 配置方向取决于基本面前景，分红+科技成长是主线。

在投资配置时，投资者需要根据基本面前景来决定配置方向，同时关注具有稳定回报和高成长潜力的领域。

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