【JH-7691】比亚迪：技术赋能Z9拉开品牌高端化序幕，先验预判N9有望放量带来新催化（32页）

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编辑｜一砚风雨 186-4914-3149 （商务合作请联系） 来源｜中泰证券 分析师：何俊艺 资料｜加入 付费 星球，或者添加小编微信（ Battery_Jianghu 或 文末二维码 ）领取 本报告导读   　　比亚迪(002594) 　　报告摘要 　　公司作为当前国内乘用车市场市占率第一的车企，可选择的研究主题众多，如高端化、出口、智能化等。而本篇报告作为我们公司深度研究系列的第三篇，聚焦当前市场认知差较大且深度研究较为缺乏的“高端化”主题。 　　成功的高端化的构成要素、高端化成功在投资层面的意义、对丰田打造雷克萨斯成功经验的复盘 　　基于汽车发展史我们总结出如下分析框架：成功高端化=①高端属性（动力性+舒适性）×②爆款（设计+定价）×③时间；投资层面，我们认为有效的高端化需兼顾利 & 量，ASP过高虽利高但压制量并难有市值弹性，成功的 ………………………………