【招商食品】洋河股份：Q3业绩稳增，来年轻装上阵

公司Q3收入业绩分别增长20.1%和21.5%，受7月提价影响，增速环比略有放缓，回款及现金流表现良好。Q4主动控货去库存，来年轻装上阵，公司仍然是行业能力一流公司，产品结构全、渠道管控深、调整能力强，预计来年仍有望保持稳健增长。调整18-19 年EPS 5.41和6.27元，给予19年20倍PE，调整目标价至125元，维持“强烈推荐-A”评级。报告正文Q3收入业绩分别增长20.1%/21.5%，环比略有放缓，现金流表现良好。公司18年前三季度收入209.66亿，同比+24.22%，归母净利润70.4亿，同比+26.11%，其中Q3单季收入64.23亿，同比+20.11%，归母净利润20.34亿，同比+21.53%，收入环比略有放缓，主要由于7月1号蓝色经典提价，经销商提前备货，7-8月进货较少所致。三季度预收款27.72亿，同比+13.37%，销售回 ………………………………