主要观点总结
本文围绕国产美妆品牌谷雨即将上市的话题展开，描述了谷雨品牌的发展历程、市场态势、面临的挑战以及行业的整体趋势。谷雨作为新锐国产美妆品牌，在资本市场态度转变的背景下，面临着流量红利消退、产品同质化、净利润下降等问题。文章还探讨了整个国产美妆行业的集体困境，包括流量成本飙升、产品同质化严重、渠道失衡等。同时，资本市场对国产美妆商业模式的可持续性、技术护城河、渠道变迁的不确定性等方面提出质疑。文章最后指出，化妆品行业需要回答的根本问题是如何支撑百亿市值梦想，赢得资本市场的持久信心。
关键观点总结
关键观点1: 谷雨品牌的发展历程和即将上市的情况
谷雨成立于2016年，主打美白护肤产品，通过直播带货、小红书种草、明星代言等方式快速崛起。2024年销售额已突破50亿元。目前正面临IPO，资本市场的态度也有所转变。
关键观点2: 市场态势和行业竞争情况
国产美妆行业变化剧烈，从狂热到降温，再到理性回归。行业集体面临流量成本飙升、产品同质化严重等问题。谷雨作为新锐品牌，也面临着同样的挑战。
关键观点3: 谷雨面临的挑战
谷雨面临着流量红利消退、净利润下降、产品同质化、渠道失衡等问题。同时，资本市场对国产美妆商业模式的可持续性、技术护城河、渠道变迁的不确定性等方面提出质疑。
关键观点4: 行业趋势和根本问题
化妆品行业需要回答的根本问题是如何支撑百亿市值梦想，赢得资本市场的持久信心。这需要行业从营销驱动转向研发驱动，从单品突围转向生态构建，从流量收割转向用户资产运营。
文章预览
这是鹿鸣财经第 563 篇原创文章 作者：金德路 谷雨要上市了，这是近期国内美妆行业讨论的焦点。 这家国产美妆品牌，成立于2016年，主打美白护肤产品，通过直播带货、小红书种草、明星代言，2024年销售额（GMV）已突破50亿元，基本都在线上。 这套逻辑，想必非常“眼熟”。 从完美日记到花西子，从薇诺娜到谷雨，这些国货美妆的崛起路径几乎如出一辙，用高密度内容轰炸完成用户心智占领。 不过，如今谷雨IPO在即，资本市场的态度也有所转变。以前市场关注GMV增速和市占率；当下投资人追问的重点已变成“单客生命周期价值”。 因此，这场被反复复制的“爆款公式”，还能否撑起后来者的野望？ 国产美妆的资本过山车 狂热、降温、理性回归，不到十年，国产美妆行业变化剧烈且鲜明。 时间回到2018年，当时完美日记、花西子等新锐
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