开源深度｜雷神科技：专注全场景电竞装备，布局AIPC新领域释放算力潜能（872190.BJ）

主要观点总结

雷神科技是一家专注于电竞PC及外设硬件设备商，产品包括电竞笔记本、台式机，以及电竞显示器、机械键盘、电竞鼠标、游戏手柄等外设周边产品。公司采用“电竞+信创”双轮驱动战略，深度布局国产信创，打造“第二增长曲线”。预计未来业绩稳定增长，覆盖给予“增持”评级。文章还介绍了公司产品研发、销售、财务状况，以及电竞和信创行业的市场趋势。

关键观点总结

关键观点1: 雷神科技产品

雷神科技是一家专注于电竞PC及外设硬件设备的公司，提供电竞笔记本、台式机，以及电竞显示器、机械键盘、电竞鼠标、游戏手柄等外设周边产品。公司持续推出新品，以满足用户需求。

关键观点2: 电竞+信创双轮驱动战略

雷神科技坚持“电竞+信创”双轮驱动战略，深度布局国产信创，打造“第二增长曲线”。这一战略基于信息技术应用创新产业发展，为客户提供涵盖信创笔记本、台式机、miniPC、一体机、客户机、服务器、存储、云终端等信创产品。

关键观点3: 公司业绩预测

公司预计2025-2027年的归母净利润分别为40/45/59百万元，对应EPS分别为0.40/0.45/0.59元/股，对应PE分别为72.5/65.2/49.6倍。首次覆盖给予“增持”评级。

关键观点4: 电竞行业市场趋势

电竞行业市场空间广阔，预计2027年市场规模有望突破2000亿元。AIPC推动PC产业快速发展，预计2025年出货量将超过1亿台，占PC总出货量的40%。

关键观点5: 信创行业市场趋势

信创行业预期2025年恢复高增速，于2026年突破2000亿。随着行业信创的深入、应用软件的成熟，信创产品将渗透至更多核心业务场景。