国盛通信 | 覆铜板价格上行，盈利水平持续修复

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正文 看好覆铜板后续的顺价行情，顺价带动盈利修复。 年初以来，铜价已上涨超20%。覆铜板行业已于近期开始逐步顺价。我们认为后续覆铜板将迎来一轮涨价周期，上游材料价格上涨叠加下游补库，构成覆铜板厂商稼动率提升以及顺价过程，进而提升覆铜板厂商的规模和盈利能力。 覆铜板是PCB的主要原材料，PCB的性能、品质、制造中的可加工性、制造水平、制造成本以及可靠性，很大程度取决于所用的覆铜板。其中覆铜板的主要材料包括铜箔、树脂、玻璃纤维布等，今年以来均出现不同程度的价格上涨。覆铜板龙头建滔积层板在2024年3月19日发出涨价通知，所有料号涨价10元/张。 我们认为，覆铜板后续有望进一步将原材料价格上行向下传导，盈利水平有望逐步修复。原因如下： 覆铜板行业供给格局集中： 覆铜板CCL的供应格局相较于PCB更为集中， ………………………………