华泰 | 食品饮料：黄酒行业格局优化，剑指高端

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黄酒行业底蕴深厚， 近年 来行业 竞争格局优化，供给驱动向上，龙头引领高端化起航。 投资视角下，我们认为未来黄酒行业的量价逻辑有望迎来重构。1）从量的弹性看，消费场景稳步升级，先由江浙沪渗透率提升，后到全国市场的稳步拓展。2）从价的爆发看，竞争格局优化背景下，龙头合力加强品牌培育，稳步推进行业高端化。整体来看，短期弹性来自传统市场消费密度提升，即场景扩张下对存量需求的二次挖掘，带来行业均价稳步提升；长期增量则需观察品牌、品类培育如何突破“江浙沪文化圈层”，形成全国化消费共识，从而实现价格进一步向上跃迁。 点击小程序查看研报原文 核心观点 黄酒行业：底蕴深厚，趋势见底，亟待反转 黄酒是世界三大酿造酒之一，承载丰富的文化历史，细分种类风格各异，其中绍兴酒最具特色。长期以来黄酒 ………………………………