白酒最新观点：旺季序幕已拉开，估值切换大空间！

本周观点白酒中报快回顾：淡季仍加速，板块超预期。以往年度我们的中报回顾会更迟一些，等待中报更新完毕后进行全面分析，但今年的中报回顾更早一些，主要系今年市场格外重视业绩，另外考虑到前期市场对中报颇为担心（在过去的一个月中，已经有N多投资者和我们再三核算确认重点公司的中报情况），故我们在本周周观点，就对业已披露的公司进行简单回顾。分层来看——高端代表茅台，从表1看出，茅台二季度发货量同比增速降低至10%，但依靠吨价提升及系列酒收入同样录得36.5%增速，虽然出厂价未提，但以生肖酒及年份酒为代表的高端产品占比提升，同样带动吨价提升。另外在新的打款政策下，预收账款环比持平也大超预期，报表177.8亿，考虑经销商 ………………………………