国海海外·陈梦竹 | 阿里巴巴-W（9988.HK）FY2026Q1财报点评：云业务增长强劲，即时零...

主要观点总结

本文是关于阿里巴巴FY2026Q1财报的详细分析，包括其营业收入、经营利润、净利润、归母净利润等各项财务指标的表现。此外，还涉及公司在即时零售、国际业务、云智能等方面的业务进展及未来展望。文章最后给出了盈利预测和投资评级，并提示了相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 阿里巴巴FY2026Q1财报的主要财务数据

包括营业收入、经营利润、净利润等指标的同比增长情况。

关键观点2: 阿里巴巴在即时零售领域的表现

包括客户管理收入、即时零售收入的增长，以及淘宝APP的月度活跃用户增长等情况。

关键观点3: 阿里巴巴国际数字商业集团的业绩及盈利路径

介绍国际业务的营业收入增长，以及亏损同比收窄的原因和长期盈利路径。

关键观点4: 阿里巴巴云智能集团的业绩及未来展望

介绍云智能集团的营业收入增长，AI相关收入的连续增长，以及未来几个季度阿里云收入的预期增长。

关键观点5: 盈利预测和投资评级

基于以上业绩及展望，对阿里巴巴的未来营收、利润进行预测，并给出目标市值、目标价以及投资评级。

关键观点6: 风险提示

列出相关的风险点，包括政策监管风险、消费复苏不及预期、电商/即时零售行业竞争加剧风险等。

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