为什么汇率是最重要的货币政策变量？？

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文/沧海一土狗 ps：3400字 引子 2022年3月，美联储首次加息。 本轮加息周期已经维持了2年半了，全球金融体系遭遇了重大的扭曲，这种扭曲已经渗透到了我们生活的方方面面。 为了帮助大家更清晰地把握这种影响，我们将采用一种极为有趣的视角带领大家观察世界： 1、世界只有一种货币——美元； 2、其他的货币只是在美元之上套了一层皮肤； 如果各国都使用美元，那么，情况变得十分简单： 联邦基金利率既会影响美元存款的利率，也会影响美元贷款的利率，整个世界的 无风险利率水平 跟随联邦基金利率水平。 给各国货币套上自己的衣服 然而，在现实世界中，各个国家有自己的货币，所以，我们需要在美元之上套上一层具备 本国特色的皮肤 。 如果本国的短债利率在2.5%，那么，本国资本有很大的外流压力。因此，为了避免资本外流，本国需 ………………………………