《中国金融》｜债券市场支持科技创新的探索

主要观点总结

本文介绍了我国债券市场服务科技创新的进展，以债券市场“科技板”的推出为标志，我国债券市场服务科技创新已迈上新台阶。文章回顾了科创债券的十年征程，分析了当前科创债市场存在的结构性问题，并提出了解决这些问题的途径。同时，文章还介绍了国际科创债市场的经验，以及我国为构建科创债市场新生态所作的努力。预计随着各项政策、制度的进一步落实落地，我国科创债市场将持续稳健发展，为科技型企业提供有力金融支持。

关键观点总结

关键观点1: 我国债券市场服务科技创新迈上新台阶，科创债市场发展迅速。

近年来，我国科创债市场发展迅速，已形成“交易所科创公司债+银行间科创票据”的双市场格局。科创债发行规模的年均复合增长率高达116%，存量余额的年均复合增长率高达178%。

关键观点2: 科创债市场存在的结构性问题制约了其精准性与有效性。

虽然科创债市场发展迅速，但结构性问题仍制约着其支持科技型企业的精准性与有效性。如科创债发行规模相对有限，存量规模在信用债市场中的占比仍相对有限；科创债发行人以央国企为主，对民营企业的支持力度有待提升；科创债发债企业多属传统行业，科技含量仍存提升空间；科创债期限结构短期化，难以匹配科技创新的长周期投入。

关键观点3: 国际科创债市场的经验为我国科创债市场发展提供了借鉴。

国际经验表明，科创债稳健均衡发展的关键在于完善的市场建设和配套制度、丰富的风险分担工具和投资者保护机制以及多元的投资者结构。这些经验为我国科创债市场的发展提供了有益的参考。

关键观点4: 我国为构建科创债市场新生态作出了一系列制度安排。

为解决科创债市场现存的结构性问题，我国在充分借鉴国际经验的基础上，作出了一系列制度安排。包括创新推出债券市场的“科技板”，拓宽科创债发行主体，简化发行流程、降低发行成本，创新信用评级体系，完善风险定价机制等。

关键观点5: 我国科创债市场未来持续稳健发展的前景可期。

随着各项政策、制度的进一步落实落地，我国科创债市场有望持续稳健发展，为科技型企业提供有力金融支持，助力科技创新，促进经济可持续、高质量发展。

免责声明