【国信宏观固收】转债周报：转型和期权的赛跑——14宝钢EB的价值分析

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市场回顾：大盘先扬后抑，转债普遍收绿 本周大盘先扬后抑，市场热点主要集中在金融次新股上，周五出现大幅回调，几乎抹去一周涨幅，但与股指期货“松绑”关系不大。转债正股中，苹果股价创新高，苹果产业链也收到追捧，带动歌尔转债涨幅居首。其余转债普遍下跌，汽模、顺昌、白云、洪涛跌幅居前，跌幅均超过 1% 。电气转债尚未复牌 。 图1：转债 市场回顾（2017/2/13-2017/2/17） 估值一览 歌尔、顺昌的估值仍较贵。而我们推荐的广汽、三一、宝钢EB估值较为合理。皖新EB的估值小幅回升至0附近，估值仍然是全市场最低；国盛EB的绝对价位仍然是全市场最低，到期收益率1.9%左右。 图2：转债估值（截止日为2017/02/17） 主题掘金 一年一度的“两会”临近，不少资金 ………………………………